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王奕然 ｜中科院经管硕士
2026年黄金大概率还会涨，但再来一波2025年那样的疯涨行情有些难度。
高盛、瑞银 、摩根大通这些顶级投行 ，最近几乎异口同声地把2026年金价目标锁定在5000美元附近。
瑞银更激进 ，直接把2026年前三季度目标从4500美元上调到5000美元，还说如果政治风险升温 ，金价可能冲到5400美元 。
这帮华尔街精英为什么这么看好黄金？说白了就三个字：不信任 。
不信任美元 ，不信任美债，不信任美国政府的财政纪律。
全球央行们在疯狂囤金
2025年黄金涨了将近70% ，创下1979年以来最大年度涨幅 。这背后最大的推手不是散户 ，而是全球央行 。
世界黄金协会的数据显示，过去三年全球央行每年购金量都超过1000吨 ，而之前十年的平均水平只有400到500吨。2025年央行购金量预计在850吨左右 ，2026年瑞银预测会达到950吨 。
中国央行已经连续13个月增持黄金，截至2025年11月末 ，黄金储备达到3106.47亿美元 。最主要的目的 ，就是优化外汇储备结构，降低对单一货币资产的依赖。
为什么央行们突然对黄金这么上心？2022年发生了一件标志性事件：美国政府冻结了俄罗斯央行在美资产 。这一刀下去，全球央行都开始琢磨一个问题：把钱放在美元资产里 ，真的安全吗？
答案显然是不确定的 。于是黄金这个几千年来的硬通货 ，重新成了各国央行的心头好。
美联储降息周期还没走完
黄金不生息，这是它最大的短板 。但当利率下行的时候 ，持有黄金的机会成本就降低了 。
2024年下半年美联储开始降息 ，2025年继续降，2026年市场预期还会有多次降息。
历史经验告诉我们 ，每一轮美联储降息周期 ，黄金几乎都会大涨。2008年金价从800美元涨到1900美元，2020年从1500美元冲破2000美元 ，都是在降息周期里完成的 。
现在不光是美国 ，欧洲 、英国、日本都在放水 。全球流动性宽松的大环境下，以美元计价的黄金天然受益。
但别忘了风险
说了这么多利好 ，也得泼点冷水 。
中金公司的分析师提醒 ，金价三年内累计上涨2.4倍，已经明显高于估值中枢，可能存在一定泡沫 。2026年不太可能是单边上涨行情 ，年初如果美国通胀粘性导致美联储放缓降息节奏 ，金价可能承压。
世界黄金协会在2026年展望报告里给出了四种情景：温和环境下金价可能在正负5%之间震荡；如果出现温和衰退，可能涨5%到15%；如果陷入恶性循环 ，可能大涨15%到30%；但如果通胀回归导致利率飙升 ，金价可能回调5%到20% 。
简单说，2026年的黄金市场会更加颠簸 ，想赚快钱的难度比2025年大多了 。
普通人该怎么做？
对于想参与黄金投资的普通人 ，最重要的一条是别买金首饰当投资。首饰有工艺溢价，买的时候贵 ，卖的时候还要折价 ，来回一倒腾可能亏不少 。除非你就是想戴，否则投资性价比很低 。
真想投资黄金 ，黄金ETF是门槛最低的方式。2025年国内黄金ETF整体规模大幅增长 ，说明越来越多人选择这种方式参与金价行情 。银行积存金也是一个选项，可以按月定投，平滑价格波动 ，适合不想频繁操作的投资者 。
还有一点很关键 ，别追涨杀跌。2025年10月金价突破4300美元的时候，很多人冲进去 ，结果遇到回调 ，短短一个月浮亏好几千。
黄金投资要有长期心态，定投策略比择时更靠谱 。在全球去美元化 、地缘政治风险持续的大背景下 ，黄金作为无对手风险的实物资产 ，依然是资产组合里重要的资产 。
（本文仅为个人观点，不构成投资与消费建议）
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希望本篇文章《瑞银上调黄金目标价至5000美元！2026年黄金要怎么买？》能对你有所帮助！
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