WisdomTree的一项新分析显示 ，随着宏观环境的转变 ，投资者开始将黄金视为结构弹性的核心配置，而欧洲对黄金的配置越来越多——现在相当于主权债券——正在加速美国ETF等实物资产的采用。
WisdomTree全球研究主管Christopher Gannatti和欧洲研究总监Nitesh Shah写道：“投资组合正在悄然发生一场革命 。” 。“几十年来 ，60/40的组合——60%的股票 ，40%的债券——是谨慎、多样化和平衡的简写。但使这一公式奏效的制度——低通胀 、稳定增长和负的股票-债券回报相关性——似乎已经发生了变化 。 ”
研究人员表示，2022年后，投资者开始质疑债券在多大程度上抵消了股票风险 。他们说：“在这种新的宏观几何中 ，投资者正在重新审视“40 ”应该是什么。”。摩根士丹利最新的《全球洞察》称黄金是“对财政慷慨和地缘政治的有吸引力的对冲 ” ，并指出今年迄今为止黄金上涨了50%，股票相关性接近于零
“黄金不仅仅是一种价值储存手段；它是对纸面承诺局限性的声明 。 ”
Gannatti和Shah表示 ，在今天的市场中 ，黄金配置是关于功能而不是恐惧 。他们写道：“仅9月份，交易所交易基金（ETF）的流入就超过100亿美元 ，这表明机构和散户投资者都开始为结构性赤字和积极财政政策的时代重新设计投资组合。” 。“该资产的行为已经发生了变化：曾经对利率敏感的交易已经变成了一种财政风险对冲 。与国债收益率的相关性已经从严重的负变为正 ，这意味着当长期利率反映主权压力时，黄金现在会随着长期利率的上升而上升 ，而不是与之相反。这是对旧思维模式的颠倒 。”
他们强调：“投资者并没有逃避波动；他们购买的是任何政府或央行负债之外的唯一流动资产 。 ”。
这代表着一个深刻的转变 。分析师表示：“一些策略师现在不再将黄金视为投资组合的附属品 ，而是将其视为实物资产的核心套筒——从债券桶中重新分配20%，承认多样化不再是对立的 ，而是正交的 。 ”。“对于配置者来说 ，这不是对金本位的怀旧；这是对投资组合弹性架构正在发生变化的认识 。新的60/20/20心态——股票 、固定收益和实物资产——可能被证明与其说是彻底的突破，不如说是安静地回归基本原则：持有别人不欠你的东西 。”
Gannatti和Shah表示，这种演变在欧洲正在顺利进行。他们指出：“在WisdomTree对802名欧洲和英国参与者进行的2025年投资者调查中 ，黄金被列为最安全的资产 ，41%的受访者认为黄金是他们首选的价值存储，远远领先于比特币和美元。 ” 。“也许更能说明问题的是 ，目前黄金的平均投资组合配置为5.7% ，相当于发达市场主权债务的持有量 。这一平衡表明，黄金不再被视为边缘多元化资产 ，而是机构投资组合的主流固定组成部分。 ”
他们补充道：“在全球化的资本体系中 ，这些区域性转变并不会局限于区域 。” 。“欧洲对实物资产的重新配置不可避免地会影响全球流动和价格发现，放大黄金在各个市场的流动性和制度相关性。 ”
投资者选择购买黄金的资产也说明了这一点 。分析师写道：“调查显示 ，近40%的人青睐交易所交易产品（ETP） ，远远超过了对实物金条、期货或矿业股票的偏好 。 ”。“逻辑是务实的：ETP提供了符合现代投资组合构建工具包的透明度 、低成本和可扩展性 。对于美国投资者来说，欧洲的经验是一个有启发性的案例研究 。这表明关于黄金作用的讨论已经从‘为什么’转向了‘如何’。”
“随着越来越多的配置者将黄金作为实物资产的核心套筒 ，而不是战术覆盖 ，其结果可能是美国和欧洲的投资组合设计逐渐趋同，其中黄金等硬资产不被视为异常值，而是被视为现代多元化的基础支柱 。 ”
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希望本篇文章《投资趋势变了：投资者视黄金为核心配置 而欧洲正在进行投资的演变》能对你有所帮助！
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