现货黄金历史性地突破每盎司4000美元大关，这轮强劲涨势的背后 ，是美国政府停摆 、科技股回调与全球政治不确定性共同作用的结果。
10月8日亚太时段 ，现货黄金涨至4000美元整数位心理关口，创历史新高 。
投资者在全球经济与地缘政治风险加剧的背景下 ，正以前所未有的热情涌入黄金市场寻求庇护 。
与此同时 ，市场对科技股的狂热情绪开始出现裂痕。隔夜关于甲骨文公司云业务利润率的报告，引发了投资者对人工智能驱动的涨势是否已达“过度繁荣 ”水平的警惕。
叠加法国的政治危机和日本的领导层变动 ，全球范围内的风险厌恶情绪迅速升温 ，进一步强化了黄金作为终极避风港的地位 。今年以来，黄金价格已飙升超过50% 。
（黄金今年以来涨超50%）
正如对冲基金桥水创始人Ray Dalio周二表示 ，黄金“无疑 ”是比美元更安全的避风港，其言论呼应了Citadel创始人Ken Griffin的观点 ，即金价上涨反映了市场对美元的深层焦虑。
美国政府停摆加剧美联储政策不确定性
黄金近期涨势的最直接催化剂是已进入第二周的美国政府停摆事件 。
美国政府部分业务的暂停导致关键经济数据延迟发布，这为美联储的利率决策路径蒙上了浓厚阴影 。
在缺乏明确经济指标的情况下 ，市场对美联储未来动向的猜测加剧 ，而不确定性正是黄金等避险资产的天然盟友。
尽管数据缺失，但交易员们目前仍普遍预期美联储本月将降息25个基点 。
降息预期通常会提振黄金等非生息资产的吸引力，因为持有黄金的机会成本会随之下降 。市场在不确定性中押注宽松政策 ，也为金价提供了坚实支撑。
全球政治动荡与财政风险推升避险买盘
除了美国因素，全球多地的政治动荡也为黄金涨势火上浇油 。
在法国 ，据央视报道 ，法国总理勒科尔尼向总统马克龙递交辞呈，马克龙已接受辞呈 。勒科尔尼上任不足30天 ，他的辞职阻碍了该国控制欧元区最大规模财政赤字的努力。
而在日本 ，据华尔街见闻，高市早苗几近确定将成为下任首相 。高市早苗主张财政扩张和政治右倾立场 ，她呼吁保持宽松货币政策 ，认为日本央行不应加息 。这一领导层变动同样带来了不确定性。
MKS Pamp SA研究与金属策略主管Nicky Shiels在一份报告中指出，法国和日本的政治变局加剧了市场对财政风险的担忧 ，从而助推了黄金的反弹。她表示：
最近的涨势是由欧洲和日本散户需求与机构资金流入共同驱动的 。这种全球性的避险情绪推动美元兑欧元和日元走强 ，但同时也促使投资者将资金转向黄金 。
“去美元化”叙事与机构强劲需求
在短期催化剂之外，更宏大的“去美元化”和“去全球化 ”叙事为黄金的长期涨势提供了结构性支撑。
道明证券大宗商品策略主管Bart Melek表示 ，这些日益响亮的叙事“极大地刺激了黄金需求 ” 。美国总统特朗普在重塑全球贸易和地缘政治格局上的激进举措 ，加速了全球投资者从美元转向避险资产的进程 。
机构投资者的强劲需求是本轮牛市的重要特征。
各国央行已成为黄金的热情买家，据报道 ，中国人民银行已连续11个月增持黄金储备 。与此同时 ，随着美联储开启降息周期，投资者大量涌入黄金ETF 。
华尔街见闻提及 ，高盛在一份报告中称 ，鉴于ETF的持续流入和央行购买，他们将2026年12月的金价预测从4300美元上调至4900美元。
华尔街看涨与投资者情绪升温
随着金价迭创新高 ，部分分析师也提示了短期回调风险 。
Bart Melek指出，考虑到此轮涨势的速度和规模 ，投机者可能会倾向于获利了结 。Ultima Markest资深分析师Elon Gu也认为 ，在如此迅猛的上涨之后，短期内可能会出现盘整。
尽管如此，更多策略师建议投资者将黄金作为核心配置 。景顺资产管理全球市场策略师David Chao建议“超配黄金 ，以对冲美元风险并为未来更多冲击做准备” 。
他补充说 ，目前投资者投资组合中的黄金配置比例可能仅为低个位数，但在他看来 ，将这一比例提升至5%左右是“一项审慎的举措 ”。
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