12月科技圈炸了！国产GPU龙头摩尔线程登陆科创板，发行价114元飙到650元 ，涨幅近470% ，市值狂冲3000亿，中一签狂赚28万 ，创始人躺赚260亿 。
这泼天的富贵背后 ，是一个成立仅五年的中国公司 ，硬生生撬开了国外巨头垄断的铁幕 。
当“中国芯”的战火烧向算力之巅 ，这究竟是资本的疯狂炒作 ，还是国产科技真正吹响了反击的号角？
一、资本狂舞：3000亿市值的情绪宣泄
资本市场对摩尔线程的狂热 ，本质是对国产算力缺口的集中回应。在人工智能浪潮下，算力已成数字经济的“电力 ” ，GPU则是提供这一电力的核心“发电机 ” 。
据IDC与赛迪顾问预测 ，2025年中国AI芯片市场规模将突破2000亿元 ，其中GPU加速芯片占比超45%，但国内高端市场长期被国外巨头垄断 ，仅2024年供需缺口就达60%以上 。
政策红利更让资本信心倍增：国家大基金三期加码布局，各地研发补贴 、税收优惠政策密集出台 ，《算力基础设施高质量发展行动计划》明确2025年智能算力占比超35%的目标。
摩尔线程作为首个登陆A股的全功能GPU企业 ，自然成了市场情绪的出口 。其将募资全部投向AI训推芯片 、图形芯片研发的表态 ，更强化了资本对技术迭代的期待 。
这场热度绝非孤例。沐曦股份紧随其后开放申购 ，104.66元发行价成年内第二高新股，0.033%的中签率堪比“中彩票” 。
从红杉中国的三轮早期投资到腾讯创投的战略入股，一级市场早已精准押注 ，在企业上市后收获丰厚回报 。
二、技术破局：全功能路线的冒险与底气
摩尔线程能承载千亿市值，核心在于选对了一条难走却长远的技术路线。
2020年成立之初，它没有跟风做易落地的专用芯片 ，而是直接对标国际巨头的全功能GPU架构 ，这种“反常识 ”选择恰恰成了核心竞争力。
国内多数玩家聚焦细分场景专用芯片 ，虽能快速落地却难以覆盖多元需求 。
摩尔线程依托自主研发的MUSA统一系统架构 ，实现单芯片同时支持AI计算 、图形渲染等五大功能，通过“时间切片技术 ”提升设备利用率 ，完成从专用到通用的跨越 。
旗下MTTS80显卡能流畅运行《黑神话：悟空》等3A游戏，夸娥万卡智算集群可支持万亿参数大模型训练 ，效率堪比国外同代产品。
创始人张建中的行业积淀更是关键 。他曾主导国际巨头在华份额从不足50%升至80% ，深谙技术核心与生态逻辑 ，这让企业成立五年就实现量产，更创下IPO受理到上市仅158天的纪录 。
截至2025年6月，514项授权专利形成技术护城河 ，77%的研发人员占比支撑起高估值预期。
三 、集体突围：多强并立的赛道新格局
摩尔线程的上市像一声发令枪 ，拉开了国产GPU集体突围的序幕 ，如今赛道已形成多强并立的差异化竞争格局 。
沐曦股份走全栈自研路线 ，聚焦云端智算场景 ，实现千卡集群商业化应用，累计销量超25000颗 。
其MX1系列芯片在金融风控模型训练中，已实现与国外同类产品性能对标 ，在教科研、医疗等领域站稳脚跟。
壁仞科技也在推进IPO ，主打的BR100芯片采用自主架构 ，FP32算力达国际先进水平，重点布局超算中心与大模型训练场景 。
差异化路线同样亮点纷呈 。华为昇腾通过“芯片+软件栈+解决方案”模式，2025年中标国内80%的智算中心项目，构建起局部生态优势。
北大团队研发的“启明-1 ”模拟矩阵芯片，在矩阵运算中实现高算力与低能耗平衡 ，为架构创新提供新思路 。
数据显示 ，2025年中国本土GPU企业出货量占比预计达42% ，较2023年提升21个百分点 。
四 、隐忧暗藏：狂欢之下的现实挑战
资本狂欢背后 ，国产GPU产业仍面临诸多“硬骨头 ”。
当前企业普遍处于投入期 ，摩尔线程2025年上半年营收7.02亿元，却累计亏损超14亿元，高估值更多反映未来预期而非当下盈利。
生态建设是最大瓶颈 。英伟达CUDA生态深耕近二十年，全球90%的GPU加速任务依赖其运行 ，中国AI服务器市场中搭载英伟达GPU的设备占比达87% 。
其从驱动 、编译器到行业库的完整工具链 ，形成极强的“锁定效应”。
而摩尔线程MUSA生态开发者仅10万人 ，虽通过兼容策略降低迁移成本 ，但在复杂场景适配、工具链完整性上仍有差距，任何环节疏漏都可能导致性能打折 。
技术与量产挑战同样严峻 。高端GPU普遍依赖7nm及以下制程，而国内受设备限制，14nm以下制程产能有限。
HBM3e内存导入比例已超40%，但国产供应链仍不稳定 。更棘手的是量产良率问题 ，流片一次需数千万元 ，良率不足直接推高成本，削弱价格竞争力 。
五 、新局开启：太空算力与未来赛道
面对传统战场竞争，国产GPU企业正瞄准太空算力这一新赛道。
随着商业航天发展，数据需在轨就近处理 ，为GPU开辟全新场景 。英伟达已率先将H100芯片送上350公里轨道 ，数据压缩效率提升千倍，巩固标准主导权 。
国内企业也不甘落后。中国“三体计算星座 ”实现整轨互联 ，算力从T级跃升至P级，北京更计划建设千兆瓦级太空数据中心 。
国产GPU企业正攻坚抗辐射加固 、低功耗设计等技术，中科院计算所甚至提出“一星多卡 ”架构 ，计划用国产高能效GPU组成阵列 ，明年进行在轨验证 。
华西证券指出 ，太空算力的独特优势将催生新盈利模式，可能让国产企业实现“换道超车”。
地面场景的共识已形成：替代是分阶段的渐进过程。未来3-5年，企业需先在政务、教育等确定性领域打磨产品，通过可复制场景带动上下游成熟 ，再向高端场景渗透 。
3000亿市值的狂欢 ，是市场对国产算力自主的美好期待 。
从摩尔线程上市到多企业冲刺 ，从地面攻坚到太空布局 ，国产GPU每一步都在打破垄断。但技术突围从来不是短跑，而是需要“十年磨一剑”的持久战 。
市值会波动，热度会褪去 ，但政策支持、资本耐心与企业定力 ，才是走得更远的核心动力 。
当融资转化为技术突破 ，单芯片能力延伸为生态优势 ，国产GPU终将在全球算力格局中挣得一席之地。这场突围战没有终点，唯有持续奔跑 ，中国芯片才能迎来曙光 。
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评论列表（4条）
我是视听号的签约作者“武静”！
希望本篇文章《打破国外垄断，国产新型芯片来了！单日狂揽2700亿，还能突破吗？》能对你有所帮助！
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