永辉超市胖改巨亏21.4亿！连续五年亏损，2026年能翻身吗
1月20号永辉预亏公告一出来！零售圈直接炸锅！2025年净亏21.4亿 ，扣非后亏到29.4亿 ，这是它连续第五年亏损了！
2024年5月6号 ，永辉创始人带队去河南拜访胖东来 ，正式启动“胖改 ” 。
门店装修全换样，员工统一培训微笑服务，还学人家推自有品牌 。
315家门店深度调改 ，381家不合规门店全关 ，光资产报废和闭店赔偿就砸进去12亿。
调改店看着热闹，客流平均涨80% ，六成以上稳定期门店盈利超五年峰值 。
但这些全是靠真金白银堆出来的 ，供应链改革搞的缺货不断，毛利率一路往下掉 。
境外投资亏2.36亿 ，长期资产减值又亏1.62亿 ，窟窿越填越大。
永辉的老底子本来是生鲜 ，2018年生鲜收入占比近四成 ，妥妥的超市一哥。
2020年社区团购一来，美团优选 、多多买菜用低价抢走近三成生鲜生意 。
2021年首亏就亏了39.44亿 ，之后就一直没缓过来 ，亏损成了常态 。
2025年下半年质量问题接连爆雷。
泉州有人买到标着次日生产日期的“穿越豆腐”，湖北顾客买的牛肋条掺着猪肉 。
重庆门店的红薯抽检，农药残留超标 ，消费者的信任碎一地 。
这些事一曝光 ，调改攒下的好口碑，瞬间打了折扣。
2025年关键财务数据摆在眼前 ，看着都揪心 。
资产负债率飙到88.96%，流动比率才0.63 ，资金链紧得能勒出水 。
调改闭店损失超12亿元 ，扣非净利润直接亏到29.4亿元，财务风险高得吓人。
2025年9月王守诚接任CEO ，喊出2到3年走出生死线 ，2026年调改就收尾 。
可现在的永辉，盲目扩张留下的高负债 ，跟胖东来深耕区域的稳健路子 ，根本不搭边 。
大规模闭店虽能短期止血，但市场份额丢了，品牌信任也跟着消耗。
有网友说“学胖东来只学了个皮毛 ，商品不行再怎么调改也白搭” 。
另一个评论讲“闭店虽能止血，但市场份额丢了 ，品牌信任也没了” 。
不少老顾客反映 ，调改后东西没见多好，价格倒是没怎么降。
2025年推的“永辉定制 ”和自有品牌 ，想搞亿元级大单品，结果品质和性价比都没优势。
40%商品农超直采 ，30%是自有品牌 ，按理说该便宜，可进货成本一直降不下来 。
品类繁杂得让人眼花缭乱 ，消费者买个东西都得挑半天 ，进货成本还高得离谱 。
2026年是胖改收官年，也是永辉的生死年。
只改门店和服务，不改供应链和商品结构 ，投入再多也是打水漂 。
它到底能不能把亏损止住？能不能把消费者的信任赢回来？
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